ہندوستان میں دیوالی سے پہلے چاندی کی ریکارڈ مانگ دیکھی گئی۔ بین الاقوامی سرمایہ کاری میں بھی اضافہ ہوا تاہم اس دوران عالمی مارکیٹ میں چاندی کی قلت پیدا ہوگئی۔ چاندی کی مانگ میں اس ریکارڈ توڑ اضافے کے پیچھے کی کہانی سمجھیں۔ یہ بھی جانیں کہ ہنٹ برادرس اور وارن بفیٹ نے ایک بار چاندی کا بحران کیسے پیدا کیا تھا۔

ایم ایم ٹی سی پیمپ انڈیا پرائیویٹ  لمیٹڈ  کے  ٹریڈنگ کے سربراہ وپن  رائنا جانتے تھے کہ دیوالی جیسے تہوار کے موسم چاندی کی مانگ میں اضافہ کریں گے۔ مانگ کو پورا کرنے کے لیے وہ مہینوں سے تیاری کر رہے تھے لیکن جب چاندی کی خریداری کا جنون شروع ہوا تو خود رائنا حیران رہ گئے۔  ملک کی سب سے بڑی قیمتی دھاتوں کی ریفائنری، رائنا کی کمپنی کی تاریخ میں پہلی بار چاندی ختم ہو گئی ہے۔ رائنا نے کہا کہ زیادہ تر لوگ جو چاندی اور چاندی کے سکوں کا کاروبار کرتے ہیں، اسٹاک ختم ہو چکا ہے۔ لوگ بڑی مقدار میں چاندی خرید رہے ہیں۔ میں نے اپنے۲۷؍ سالہ کریئر میں چاندی کے لیے اتنا جنون کبھی نہیں دیکھا۔ 
دنیا بھر میں چاندی کی قلت
چند ہی دنوں میں چاندی کی یہ کمی نہ صرف ہندوستان بلکہ دنیا بھر میں محسوس کی گئی۔ ہندوستانی تہوار کے خریداروں نے بین الاقوامی سرمایہ کاروں اور ہیج فنڈز کے ساتھ  قیمتی دھات میں سرمایہ کاری شروع کردی۔ کچھ نے اسے امریکی ڈالر کی کمزوری  کے سبب   دیکھا، جب کہ دوسروں نے صرف مارکیٹ کی ریلی کی پیروی کی۔ پچھلے ہفتے کے آخر تک یہ بحران لندن کی چاندی کی مارکیٹ میں پھیل چکا تھا، جہاں عالمی قیمتیں مقرر ہیں۔ یہاں تک کہ بڑے بینک بار بار کال کی وجہ سے قیمتوں کا تعین کرنے سے پیچھے ہٹ گئے۔ چاندی کی مانگ  میں اضافے میں کئی عوامل نے کردار ادا کیا، جن میں شمسی توانائی میں تیزی، امریکہ بھیجنے کے لیے رش، قیمتی دھاتوں میں سرمایہ کاری کی لہر اور ہندوستان سے اچانک مانگ شامل ہیں۔
 پچھلے ہفتے کے دوران قیمتوں میں مزید اضافہ ہوا۔ وہ جمعہ کو۵۴؍ڈالرس  فی اونس سے اوپر پہنچ گئی، پھر اچانک ۶ء۷؍ فیصد تک گر گئے۔ تاجروں کے لیے یہ کمی چاندی کے بازار میں تناؤ کی نئی علامت تھی۔ ۴۵؍ سال قبل ہنٹ برادرز کی جانب سے مارکیٹ کو کنٹرول کرنے کی کوشش کے بعد سے یہ سب سے بڑا بحران تھا۔
کیا چاندی کا بحران ہندوستان کی وجہ سے ہے؟
تاجر اور تجزیہ کار ۲۰۲۵ء میں چاندی کے بحران کی وجہ ہندوستان  کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ دیوالی کے دوران لاکھوں لوگ لکشمی دیوی کی پوجا کرنے کے لیے اربوں روپے کے زیورات خریدتے ہیں۔ ایشیائی ریفائنریز عام طور پر سونے کی مانگ کو پورا کرتی ہیں لیکن اس سال بہت سے لوگوں نے چاندی خریدی۔ یہ تبدیلی اچانک نہیں تھی۔ کئی مہینوں سے سوشل میڈیا پر یہ افواہیں گردش کر رہی تھیں کہ سونے کے بعد چاندی کا اگلا بڑا فائدہ ہوگا۔ اپریل میں، انویسٹمنٹ بینکر اور مواد کے تخلیق کار سارتھک آہوجا نے اپنے ۳۰؍ لاکھ فالوورس  کو بتایا کہ سونے کے مقابلے چاندی کے۱۰۰؍ سے ایک  کے تناسب نے اس سال اسے اچھی خریدی ہے۔ ان کا ویڈیو اکشے ترتیا پر وائرل ہوا تھا۔
چین میں تعطیلات کی وجہ سے بڑا مسئلہ
جیسا کہ ہندوستانی مطالبہ میں اضافہ ہوا، چین ایک ہفتے کی چھٹی پر چلا گیا۔ چین چاندی کا سب سے بڑا سپلائر ہے۔ اس لیے ڈیلرز نے لندن کا رخ کیا، جہاں وہاں کا اسٹاک بھی بڑے پیمانے پر فروخت ہوا۔ جیسے جیسے عالمی ای ٹی ایفز میں سرمایہ کاری میں اضافہ ہوا، لندن اسٹاک میں مزید کمی ہوئی۔۲۰۲۵ء کے آغاز سے ای ٹی ایف سرمایہ کاروں نے۱۰؍ ملین اونس سے زیادہ چاندی خریدی ہے، جس سے ہندوستانی مانگ کو پورا کرنے کے لیے اسٹاک کو کم کیا گیا ہے۔  تقریباً دو ہفتے قبل، جے پی مورگن نے ایک کلائنٹ کو مطلع کیا کہ اکتوبر  کے لیے چاندی ہندوستان کے لیے دستیاب نہیں ہے اور یہ کہ فوری  سپلائی نومبر میں ہوگی۔ جیسے جیسے ہندوستان میں خریداری تیز ہوئی، ستیش ڈونڈاپتی، کوٹک اثاثہ مینجمنٹ کے فنڈ منیجر نے دیکھا کہ ہندوستانی بازار میں چاندی ختم ہو رہی ہے، جبکہ مقامی پریمیم مسلسل بڑھ رہے ہیں۔
میوچوئل فنڈز سلور ای ٹی ایف کو روکتے ہیں
کوٹک نے نئی سبسکرپشنز کو روک دیا۔ یو ٹی آئی اور اسٹیٹ بینک آف انڈیا کے فنڈز نے اس کی پیروی کی۔ تجزیہ کار اور بلین ڈیلرز ہندوستانی میڈیا میں چاندی کی اونچی قیمتوں کی اطلاع دے رہے تھے، جو ۱۴؍برسوں میں نظر نہ آنے والی سطح ہے۔ اس نے ایف او ایم او کو متحرک کیا، جس سے بہت سے سرمایہ کار اس خوف سے چاندی خرید رہے تھے کہ وہ منافع سے محروم ہو جائیں گے۔
چاندی کے بازار میں اس طرح کے بحران پہلے بھی آئے ہیں
۱۹۸۰ء میں، معروف امریکی تاجر نیلسن اور ولیم ہنٹ نے چاندی کی مارکیٹ کو کنٹرول  کرنے کی کوشش کی۔ ہنٹ برادرز نے بڑی مقدار میں جسمانی چاندی اور مستقبل کے معاہدے خرید کر چاندی کی قیمتوں کو مصنوعی طور پر بڑھا دیا۔ ۱۹۷۹ء کے آخر تک، انہوں نے اتنی چاندی جمع کر لی تھی کہ چاندی کی عالمی قیمت صرف چند مہینوں میں۶؍ڈالرس فی اونس سے بڑھ کر تقریباً۵۰؍ ڈالر فی اونس ہو گئی۔ اس اضافے نے پوری دنیا میں صدمہ پہنچایا اور اسے  سلور بل رن  کا نام دیا گیا۔ لیکن جنوری ۱۹۸۰ء میں، امریکن ایکسچینج   خاص طور پر کامیکس  اور شکاگو بورڈ آف ٹریڈ نے صورتحال پر قابو پانے کے لیے سخت اقدامات کیے تھے۔ انہوں نے سلور فیوچر ٹریڈنگ پر مارجن کی حد بڑھا دی اور نئے معاہدوں کی خریداری پر پابندی لگا دی۔ ان اقدامات کی وجہ سے چاندی کی قیمتوں میں تیزی سے کمی واقع ہوئی جس سے ہنٹ برادرز کو اربوں ڈالرس کا نقصان ہوا۔